富士康入主整合背后：夏普拟卷土重返东证主板

2016年8月1日因业绩压力降至东交所二板市场的夏普，已经启动重新回归东京交易所主板的战略。

21世纪经济报道记者从接近夏普的外资投行人士处获悉，日本东京证券交易所已正式表态，夏普将重新返回主板。

实际上在此前，由于业绩连续下滑导致资不抵债，夏普一度被认为是一家处于“待摘牌”上市公司。

根据披露的财报数据，2016年一季度期间，夏普由于主营的液晶面板业务下滑，造城2290万美元的亏损。也是因为这一数据，夏普在同年8月份被东京证券交易所从主板市场调整到了二板市场。

富士康整合趋势

随着回归主板的消息释放，21世纪经济报道记者查询东京证券交易所公开数据发现，6月27日，夏普股价已经站上620日元关口，相比6月中旬涨幅超过10%。

事实上，夏普回归主板背后，与富士康对其进行的资产整合，以及内地市场的布局策略有关。几乎与夏普降至二板市场同期，2016年8月份，富士康集团斥资逾30亿美元，获得了夏普的控股权。鸿海内部仅次于郭台铭的“二把手”戴正吴，开始操刀夏普业务重组，此后夏普业务出现了上升的势头。

根据2017年一季报数据，夏普已经结束资不抵债，因而重新启动回归主板的操作。根据财报显示，在此之前三年，夏普持续亏损，如果2017年财年扭亏为盈，将是四年来首次获得业绩扭亏。根据夏普预计，2017年营业利润将同比增长44%，增加至8.21亿美元，最终实现盈利5.38亿美元.

一位富士康人士表示，富士康一直以擅长布局全球产业链布局见长，与此同时，富士康还拥有中国市场巨大的腹地资源优势。而据夏普相关负责人介绍，夏普未来可利用富士康的管理能力和供应链整合能力，打造“日本并购、大陆设厂，本地化供货、全球化移植”模式。

6月初，夏普在国内发布了AQUOS液晶电视系列新品，这也是富士康联姻夏普之后首次推出新品电视;6月中，夏普在618电商大促破了10亿销售额的好成绩。

夏普负责人则表示，“富士康注资夏普之后，希望它能走进更多中国家庭，让更多中国用户享受‘高贵不贵’的产品体验，而不是让这个品牌高冷的生长在‘寒处’。“

目前，‘消费升级’是中国经济市场的大势，伴随消费升级而来的是‘消费理性’。这说明，用户对品牌有追求，同时也会运用理性去评判产品功能、分析产品性价比。夏普市场策略基于当前需求，一方面保持“质”，满足消费者的品质追求;一方面注重“量”，尽量争取成本优势。

夏普相关负责人亦指出，夏普利用富士康产业链优势，通过提升加工效率和缩减供应链环节，可以缩短更多冗余的生产和供应环节，并扩充规模量产，在价格上形成“不贵”，同时坚持夏普一贯以来的技术品质和产品品质，以核心技术的自身持有，在质量上达到了“高贵”。

在富士康的整合下，与夏普有关的政企合作也在铺开。

2016年底，富士康、夏普和广州市政府合作，已经在广州筹建一座投资90亿美元的液晶面板厂。

除了瞄准中国市场之外，富士康还拟在美国设立夏普相关产区，其中包括两座液晶面板厂，分别用于电视机和智能手机。

押宝“消费升级”

“按照此前的计划，我们将最近两天向东京证券交易所申请，力争一年内转板成功。”6月27日，一位夏普内部人士告诉21世纪经济报道记者。

实际上在富士康整合夏普背后，国内彩电企业创维数字(000810.SZ)、深康佳A(000016.SZ)、海信电器(600060.SH)等财报显示，近年来行业整体遇冷，各家企业均在不同程度的寻找新的市场契机。根据公开资料，各家上市公司均将大屏未来的市场增长，定位为未来主要的市场机会之一。

中怡康监测数据显示，彩电行业5月线上同比下滑5.8%，但线下同比增加4.1%，年初至今首度同比转正，出现回暖苗头。招商证券发布的研报指出，从供需角度判断，面板价格的企稳甚至回落，将移除市场在成本端对于黑电行业的疑虑。

按照市场预期，2017年，大尺寸、智能、4K、曲面等高端产品均有不同程度的增长。而在消费升级领域，消费者对液晶电视的画质越来越挑剔，更大的屏幕视野、更高清的画质、超越影院级的音响效果、环境场景适应能力等都成了购买电视的重要参考因素。因此，未来的市场竞争，将主要押宝市场消费升级。

另据中怡康数据显示，“618”电商节期间，彩电整体销售额达到27.1亿，销售数量为96.9万台，环比增长了209.6%。其中，夏普在618电商节期间销售额就破10亿，强势摘得京东、天猫的双项首位。

分析人士认为，夏普业务重整之后，“强势“趋势已经出现，而转阵“主板”或许只是大戏前奏。“夏普之前是高端家电的代名词，而富士康整合后，之前的品牌效应会带来量的改变。”上海一家中型券商家电行业研究员指出。